广药集团李楚源落马 36年广药风云成空

　　1995年，加多宝的实控方鸿道集团和广药集团达成合作，取得了“王老吉”品牌及罐装饮料的独家使用权，此后在1998年成立东莞加多宝（后更名为广东加多宝）。2001年后，鸿道集团得到了两份协议——《“王老吉”商标许可补充协议》和《关于“王老吉”商标使用许可合同的补充协议》，两份协议规定，将“王老吉”商标租赁时限分别延长至2013年和2020年，所付出的仅仅是每年的商标使用费——约500万元。
　　这两份付出和收益不相称的合同，背后是鸿道集团陈鸿道对广药集团高层的行贿。2004年12月，广药集团原总经理李益民被捕，牵出了陈鸿道对其行贿300万元的隐情，陈鸿道因此被边控，但弃保潜逃。
　　总经理受贿案发后，广药集团重新梳理了双方协议内容，认为该协议对于鸿道集团利益存在明显保护倾向。2010年，正值李楚源上任广药集团总经理之际，双方签订的第一份协议到期。广药看到了解决此问题的良机，于是在2011年4月26日向中国国际经济贸易仲裁委员会提出仲裁。
　　2012年5月9日，中国国际贸易仲裁委员会作出裁定，关于“红罐王老吉”的两份合同均无效，这意味着鸿道集团从2010年5月2日起无权使用王老吉商标。鸿道集团随即发起诉讼，但北京市第一中级人民法院在当年7月13日驳回了撤销王老吉仲裁结果的申请，历时445天的“红罐王老吉”之战以广药集团的获胜告终。随后，双方还就红罐包装、广告语和经济赔偿上经历数次交锋，最终以加多宝赔偿广药集团约3.17亿元结束。
　　经过多年拉扯，广药集团和加多宝均有战果，其中最为重要的商标使用权，成为了广药集团的囊中之物。

　　逐梦资本  “笑纳”康美药业
　　担任广药集团主要领导职务后，李楚源三次发力资本市场，不仅理顺了广药上市的资本逻辑，还以65亿元的价格拿下了市值一度上千亿元的康美药业。
　　李楚源的逐梦资本之旅，在担任总经理期间就已启航。2012年3月，广药集团发布了一则重组预案：拟新增4.46亿股股份，以吸收合并“白云山A”，并向广药集团发行3484万股股份购买相关资产，原白云山将注销法人资格，其全部资产、负债、权益、业务和人员将并入广州药业，广州药业也将更名。
　　此时，广药集团在国内拥有两家上市公司，分别是广州药业股份有限公司（“广州药业”）和广州白云山制药股份有限公司（“白云山A”），前者分别于1997年10月、2001年2月在香港和上海上市，后者于1993年在深圳上市。因此，这次重组涉及了上海、香港、深圳三大证券市场。
　　2013年5月23日，广药集团旗下的广州药业在上交所交易大厅举行新增股份上市仪式，这意味着广药集团通过重组成为了继上药集团以来第二家整体上市的医药平台。同年8月25日，重组后的新“广州药业”更名为“广州白云山医药集团股份有限公司”，在上海、深圳、香港三大交易所的股票简称都更名为“白云山”。
　　在资本市场尝到甜头的李楚源，在几年后将目光投向了遇到困难的康美药业。
　　康美药业以中药材贸易起家，在2001年上市后，市值一度高歌猛进，最高曾达到1390亿元。康美药业一度手握全国五大中药材市场，是中药饮片市场的龙头老大。但在出现“财务造假”问题并导致创办人入狱后，康美药业市值暴跌，还被戴上“ST”。
　　在这个时候，作为广东最大药企的广药集团成为重组康美药业的最佳选择。2022年11月，康美药业通过重组方案，由广药集团全资子公司广州神农氏中医药发展有限责任公司和广药集团持股逾46%的广东神农氏企业管理合伙企业联合其他社会资本合计出资65亿元持股29.9%，成为康美药业第一大股东，其中由广东神农氏出资54亿元，成为控股股东。
　　重组方案通过的次年，康美药业营业收入达到48.7亿元，增长近20%，实现了历史性的扭亏为盈。2024年7月2日晚，康美药业在官网发文，正式宣布成功“摘帽”，公司股票简称将由“ST康美”变更为“康美药业”。
　　重组康美药业后，李楚源随即向北京证券交易所发起上市冲击。北京证券交易所是国务院批准的我国第一家公司制证券交易所，由全国中小企业股份转让系统有限责任公司（“新三板”）全资持股，在北交所上市的公司必须是发行人当为在“新三板”连续挂牌满12个月的创新层公司。为逐步实现上市目标，在2023年12月20日，上市企业“白云山”就发布公告称，正在筹划广州医药挂牌新三板并择机申报北交所，2024年6月18日，广州医药正式提交了“新三板”挂牌申请。
　　不过，由于国务院在2024年4月印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，其中提出“从严监管分拆上市”，多家拟分拆上市公司此后中止上市。广州药业的北交所之旅，也面临着严峻挑战。这也是李楚源在资本市场操作中为数不多的尚无着落的操作。

　　气吞万里  “金戈”跌马？
　　2014年上市的金戈，为李楚源和白云山带来过利润和荣誉，也为他们带来过争议。
　　“金戈”，本名为枸橼酸西地那非片，一度被称为“国产伟哥”。白云山财报显示，2023年“金戈”生产量为9465万粒，销售量为1.01亿粒，库存量尚余1615万粒，是广药布局“大南药”的一大“先锋”。

 

广药集团产品——金戈（枸橼酸西地那非片）。